ข่าวสาร คริปโต ข่าว Bitcoin ข่าวต่างประเทศ

MARA ขายบิตคอยน์ 13,597 เหรียญ ล้างหนี้ค้ำประกันหมดทั้งก้อน

11 พฤศจิกายน 2026

4

MARA Holdings เหมืองขุดบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิดเผยในรายงานประจำไตรมาส (10-Q) ที่ยื่นต่อ SEC เมื่อ 9 พฤศจิกายน 2569 ว่าขายบิตคอยน์ไป 13,597 เหรียญ มูลค่าราว 1,100 ล้านดอลลาร์ หลังไตรมาส 3 ปิดบัญชี แล้วนำเงิน 750 ล้านดอลลาร์ไปล้างหนี้เงินกู้ที่ค้ำด้วยบิตคอยน์ทั้งหมดจนหมดก้อน ปลดเหรียญค้ำประกัน 17,477 BTC คืนกลับเข้าคลัง

ราคา Bitcoin (BTC) วันนี้ บิตคอยน์

฿2,460,467.37▼1.31%

ราคา Bitkub ฿2,478,010.72 (พรีเมียม +0.71%)

สูง/ต่ำ 24 ชม. ฿2,495,008.45 / ฿2,430,035.14

ดูกราฟและข้อมูลเต็ม →

ข้อมูลจาก SiamBitcoin Cap · อัปเดต 16:05

📌 สรุป 3 บรรทัด:
1) MARA ขายบิตคอยน์ 13,597 เหรียญ (≈40% ของคลัง) ได้เงิน 1,100 ล้านดอลลาร์ เฉลี่ยเหรียญละ 81,039 ดอลลาร์
2) ใช้เงิน 750 ล้านดอลลาร์ล้างหนี้กู้ค้ำบิตคอยน์ทั้งหมด ปลดเหรียญค้ำ 17,477 BTC คืนคลัง เหลือเหรียญติดค้ำไม่ถึง 5%
3) บอร์ดอนุมัติซื้อหุ้นคืนเพิ่ม 500 ล้านดอลลาร์ ขณะปั๊มรายได้กำไรไตรมาส 3 แตะ 632 ล้านดอลลาร์จากกำไรบิตคอยน์ยังไม่ขาย ไม่ใช่รายได้จากการขุด

📑 สารบัญ

เกิดอะไรขึ้น ขายเท่าไร ได้เงินเท่าไร
หนี้ 750 ล้านดอลลาร์ก้อนนี้มาจากไหน
กำไรแฝง 170 ล้านดอลลาร์ ทำไมถึงคุ้ม
ผลประกอบการไตรมาส 3 กำไรจากตัวเลขบัญชี ไม่ใช่รายได้ขุด
เทรนด์เหมืองขุดหันไปทำ AI Data Center
มุมนักลงทุนไทย
คำถามที่พบบ่อย

เกิดอะไรขึ้น ขายเท่าไร ได้เงินเท่าไร

ตามรายงานประจำไตรมาส 3/2569 (10-Q) และจดหมายถึงผู้ถือหุ้นที่ MARA ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน บริษัทระบุว่า “หลังสิ้นไตรมาส บริษัทขายบิตคอยน์ 13,597 เหรียญ ได้เงินรวมประมาณ 1,100 ล้านดอลลาร์” เฉลี่ยขายได้เหรียญละประมาณ 81,039 ดอลลาร์

MARA ถือบิตคอยน์อยู่ 34,012 เหรียญ ณ วันที่ 30 กันยายน 2569 การขายรอบนี้จึงคิดเป็นเกือบ 40% ของคลังทั้งหมดในเวลาไม่กี่สัปดาห์ หลังหักเหรียญที่ขายออกจากยอดสิ้นไตรมาส MARA เหลือบิตคอยน์ในมือราว 20,400 เหรียญ (ยังไม่รวมเหรียญที่ขุดเพิ่มระหว่างนั้น)

หนี้ 750 ล้านดอลลาร์ก้อนนี้มาจากไหน

เงินกู้ที่ MARA นำไปล้างทั้งหมดเป็นเงินกู้ที่ค้ำประกันด้วยบิตคอยน์ (bitcoin-collateralized term loans) ที่กู้มาระหว่างไตรมาส 3 ช่วงที่บิตคอยน์ยังซื้อขายอยู่ราว 64,000 ดอลลาร์ เพื่อนำไปใช้ซื้อโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ Long Ridge ในรัฐโอไฮโอ ตามข้อมูลของ Unchained ในวงเงิน 750 ล้านดอลลาร์นี้แบ่งเป็นเงินกู้ใหม่ 600 ล้านดอลลาร์ และอีก 150 ล้านดอลลาร์เป็นการรีไฟแนนซ์วงเงินสินเชื่อเดิมที่มีกับ Coinbase Credit

รายการ	ตัวเลข
บิตคอยน์ที่ขาย	13,597 BTC
เงินที่ได้	≈1,100 ล้านดอลลาร์
ราคาขายเฉลี่ย	≈81,039 ดอลลาร์/BTC
เงินกู้ที่ล้างหมด	750 ล้านดอลลาร์
เหรียญค้ำที่ปลดคืน	17,477 BTC
สัดส่วนคลังที่ขาย	≈40% ของ 34,012 BTC

เมื่อหักเงินกู้ 750 ล้านดอลลาร์ออกจากเงินขาย 1,100 ล้านดอลลาร์ MARA เหลือเงินสดจากการขายรอบนี้ในมือราว 350 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบริษัทระบุว่าจะใช้ “สร้างเงินสดสำหรับโอกาสลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI, รองรับสิทธิไถ่ถอนตราสารหนี้แปลงสภาพที่จะใช้ได้ปีหน้า และซื้อหุ้นคืนที่เป็นไปได้”

กำไรแฝง 170 ล้านดอลลาร์ ทำไมถึงคุ้ม

✅ ตรรกะของดีล: MARA กู้เงินตอนบิตคอยน์ราว 64,000 ดอลลาร์ โดยใช้บิตคอยน์ค้ำประกัน แล้วมาขายเหรียญชำระหนี้ตอนราคาขึ้นไปเฉลี่ย 81,039 ดอลลาร์ — ส่วนต่างราคาทำให้ MARA ประเมินว่าได้ “กำไรสุทธิจากวงรอบนี้” ประมาณ 170 ล้านดอลลาร์ พูดง่ายๆ คือยืมเงินตอนบิตคอยน์ถูกกว่า มาคืนตอนบิตคอยน์แพงกว่า ส่วนต่างเลยกลายเป็นกำไรให้บริษัท

บริษัทย้ำว่าการล้างหนี้รอบนี้ทำให้เหรียญที่ติดค้ำประกันอยู่เหลือไม่ถึง 5% ของคลังทั้งหมด ลดความเสี่ยงที่จะถูกเรียกหลักประกันเพิ่ม (margin call) หากราคาบิตคอยน์ร่วงแรงในอนาคต นับตั้งแต่ต้นปี 2569 MARA ลดหนี้รวมไปแล้ว 1.4 พันล้านดอลลาร์ หรือ 37% ของหนี้ทั้งหมด

ผลประกอบการไตรมาส 3 กำไรจากตัวเลขบัญชี ไม่ใช่รายได้ขุด

รายได้จากการขุดไตรมาส 3 ลดลง 35% เหลือ 164.2 ล้านดอลลาร์ จาก 252.4 ล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อน สาเหตุหลักคือราคาบิตคอยน์เฉลี่ยที่ขุดได้ลดลง 37% เหลือ 71,688 ดอลลาร์ จาก 114,440 ดอลลาร์ปีก่อนหน้า แม้ขุดได้เพิ่มขึ้น 5% เป็น 2,247 BTC และ Hashrate ที่เปิดใช้งานเพิ่มขึ้น 18% เป็น 71.2 EH/s

แต่กำไรสุทธิไตรมาส 3 กลับพุ่งเป็น 632.1 ล้านดอลลาร์ (เทียบกับ 123.1 ล้านดอลลาร์ปีก่อน) เพราะมีกำไรทางบัญชีจากมูลค่ายุติธรรมของบิตคอยน์ที่ยังไม่ขาย 885.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลขทางบัญชี ไม่ใช่เงินสดจริงที่เข้ามา — หากดูภาพรวม 9 เดือนแรกของปี 2569 MARA ยังขาดทุนสุทธิรวม 1,240 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไร 397.9 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2568

💡 ตัวเลข “กำไร 632 ล้านดอลลาร์” ของไตรมาสนี้ส่วนใหญ่มาจากราคาบิตคอยน์ในคลังที่ยังไม่ขายปรับมูลค่าขึ้นตามบัญชี ไม่ใช่กำไรจากธุรกิจขุดที่แท้จริง นักลงทุนควรแยกตัวเลขสองส่วนนี้ให้ชัดก่อนตีความผลประกอบการ

เทรนด์เหมืองขุดหันไปทำ AI Data Center

นอกจากล้างหนี้ บอร์ด MARA ยังอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนเพิ่มอีก 500 ล้านดอลลาร์เมื่อ 9 พฤศจิกายน และระบุเป้าหมายปิดดีลเช่าพื้นที่ดาต้าเซ็นเตอร์สำหรับ AI/HPC อีก 2 แห่งก่อนสิ้นปี โดยโรงไฟฟ้าก๊าซ Long Ridge (กำลังผลิต 485 เมกะวัตต์) ผ่านการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับพลังงานกลาง (FERC) แล้วเมื่อ 4 พฤศจิกายน และมีที่ดินใน Matagorda County รัฐเท็กซัส รองรับกำลังไฟได้ถึง 2 กิกะวัตต์ ส่วนบริษัทลูก Exaion เซ็นสัญญาให้บริการ GPU ระยะ 4 ปี มูลค่า 79 ล้านดอลลาร์กับลูกค้าสหรัฐฯ รายแรก

MARA ไม่ใช่เหมืองเดียวที่เดินเกมนี้ — ก่อนหน้านี้ Riot Platforms ขายบิตคอยน์ 10,599 เหรียญ (751.5 ล้านดอลลาร์) และ Hut 8 ขายไปแล้วราว 250 ล้านดอลลาร์ ทั้งคู่ทุ่มเงินเข้าโครงสร้างพื้นฐาน AI เช่นเดียวกัน ขณะที่ Core Scientific ประกาศเลิกขุดบิตคอยน์ถาวรเพื่อไปทำ AI Data Center เต็มตัวไปก่อนแล้วเมื่อต้นเดือนพฤศจิกายน

มุมนักลงทุนไทย

ย้อนไปกลางเดือนตุลาคม SiamBitcoin เคยรายงานว่า MARA โยกบิตคอยน์ 1,000 เหรียญเข้ากระดาน Binance และ Gate ภายใน 5 วัน จนเกิดคำถามว่ากำลังเทขายหรือไม่ ตอนนั้นยังไม่มีตัวเลขยืนยันชัดเจน — ล่าสุดคำตอบชัดแล้วจากเอกสาร SEC ทางการ: MARA ขายจริง และขายมากถึง 40% ของคลังทั้งหมด เป็นบทเรียนให้นักลงทุนไทยที่ติดตามข่าว “เหรียญไหลเข้าเอ็กซ์เชนจ์” ว่าควรรอตัวเลขยืนยันจากรายงานทางการก่อนสรุปผล ไม่ใช่เดาจากข้อมูล on-chain เพียงอย่างเดียว

สำหรับคนไทยที่ลงทุนในหุ้นเหมืองขุดบิตคอยน์ผ่านช่องทางต่างประเทศหรือ ETF ที่อ้างอิงกลุ่มนี้ ควรเข้าใจว่าปัจจุบันบริษัทเหมืองรายใหญ่อย่าง MARA กำลังเปลี่ยนสถานะจาก “ผู้สะสมบิตคอยน์ระยะยาว” มาเป็น “ผู้ใช้บิตคอยน์เป็นแหล่งเงินทุน” เพื่อลงทุนในธุรกิจ AI มากขึ้น ซึ่งเปลี่ยนความหมายของการถือหุ้นเหมืองขุดไปจากเดิมที่เคยเป็นการเดิมพันราคาบิตคอยน์โดยตรง

คำถามที่พบบ่อย

MARA ขายบิตคอยน์ไปทั้งหมดหรือยัง?

ยังไม่หมด MARA เหลือบิตคอยน์ในมือราว 20,400 เหรียญ หลังขาย 13,597 เหรียญจากยอด 34,012 เหรียญ ณ สิ้นไตรมาส 3 (ยังไม่รวมเหรียญที่ขุดเพิ่มหลังจากนั้น)

ทำไม MARA ต้องขายบิตคอยน์เพื่อล้างหนี้ ทั้งที่เป็นบริษัทสะสมบิตคอยน์?

เพราะหนี้ก้อนนี้ค้ำประกันด้วยบิตคอยน์โดยตรง การขายเหรียญบางส่วนเพื่อล้างหนี้ทำให้ปลดเหรียญค้ำประกัน 17,477 BTC คืนกลับมาเป็นสินทรัพย์เสรีของบริษัท ลดความเสี่ยงถูกเรียกหลักประกันเพิ่มหากราคาบิตคอยน์ร่วงแรง

กำไร 632 ล้านดอลลาร์ของ MARA มาจากไหน เป็นเงินสดจริงหรือไม่?

ส่วนใหญ่ไม่ใช่เงินสด เป็นกำไรทางบัญชีจากมูลค่ายุติธรรมของบิตคอยน์ที่ยังถือไว้ (885.3 ล้านดอลลาร์) ขณะที่รายได้จริงจากการขุดไตรมาสนี้ลดลง 35% เหลือ 164.2 ล้านดอลลาร์

การขายบิตคอยน์ของ MARA ครั้งนี้กระทบราคาตลาดหรือไม่?

การขายเกิดขึ้นแล้วและเปิดเผยหลังเกิดเหตุผ่านรายงาน 10-Q จึงไม่ใช่แรงขายใหม่ที่จะกดราคาตลาดไปข้างหน้า แต่สะท้อนเทรนด์ที่เหมืองขุดรายใหญ่หลายแห่ง (Riot, Hut 8, Core Scientific) ทยอยลดสัดส่วนบิตคอยน์เพื่อโยกเงินทุนไปธุรกิจ AI ซึ่งอาจเป็นแรงขายต่อเนื่องในอนาคต

⚠️ คำเตือน: บทความนี้เป็นการรายงานข่าวเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน (NFA) ราคาบิตคอยน์และผลประกอบการบริษัทผันผวนได้ตลอดเวลา ควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมจากรายงานทางการและลงทุนเฉพาะเงินที่พร้อมรับความเสี่ยง

ที่มา: MARA Holdings 10-Q Filing (SEC, 9 พ.ย. 2569), Unchained, MLQ.ai, Bitcoin Magazine