⚡ สรุปประเด็นสำคัญ
- เส้นตายกฎ MiCA ของสหภาพยุโรป วันที่ 1 กรกฎาคม 2026 บีบให้ผู้ให้บริการในยุโรปต้องทยอยถอด USDT ของ Tether ที่ยังไม่มีใบอนุญาต
- กระดานเทรดอย่าง Binance และ Coinbase หันไปสนับสนุน USDC และ EURC ของ Circle ที่ปฏิบัติตามกฎ MiCA แทน
- Tether เร่งปรับเกม: ปิดผลิตภัณฑ์ทองคำ Alloy (aUSD₮) หันโฟกัส Tether Gold (XAU₮) และพันธบัตรสหรัฐฯ พร้อมส่งเหรียญ USAT บุกตลาดอเมริกา
- มีกระแสข่าว Coinbase พิจารณาร่วมแพลตฟอร์มสเตเบิลคอยน์ใหม่ที่หนุนโดย Stripe, Visa และ Mastercard กดดันหุ้น Circle และ Coinbase
อุตสาหกรรมสเตเบิลคอยน์กำลังเผชิญจุดเปลี่ยนเชิงโครงสร้างครั้งใหญ่ เมื่อเส้นตายของกฎหมาย MiCA (Markets in Crypto-Assets) ของสหภาพยุโรปใกล้เข้ามาในวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 ส่งผลให้แผนที่อำนาจของเหรียญ stablecoin ทั่วโลกกำลังถูกเขียนใหม่
🇪🇺 MiCA บีบ USDT ออกจากยุโรป — USDC ผงาด
ภายใต้กฎ MiCA ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) ที่ได้รับการกำกับดูแลในเขตเศรษฐกิจยุโรป (EEA) จะต้องยุติการเทรดและการเก็บรักษา USDT สำหรับผู้ใช้ เนื่องจาก Tether ยังไม่ได้รับใบอนุญาต MiCA ส่งผลให้กระดานเทรดรายใหญ่อย่าง Binance และ Coinbase หันไปสนับสนุนทางเลือกที่ปฏิบัติตามกฎอย่าง USDC และ EURC ของ Circle เป็นหลัก
ความเคลื่อนไหวนี้สอดคล้องกับรายงานของ JPMorgan ที่ระบุว่า USDC ของ Circle มีอัตราการเติบโตบนเครือข่าย (on-chain) แซงหน้า USDT เป็นปีที่สองติดต่อกัน
🔄 Tether เร่งปรับเกมรับมือ
ฝั่ง Tether เลือกเดินเกมปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์ โดยประกาศยุติเหรียญทองคำ Alloy (aUSD₮) ในเดือนมิถุนายน 2026 เพื่อหันไปโฟกัสที่เหรียญ Tether Gold (XAU₮) และการถือสินทรัพย์สภาพคล่องสูงอย่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แทน
ขณะเดียวกัน Tether ได้เปิดตัวเหรียญ USAT ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐฯ ออกโดย Anchorage Digital ตามกรอบกฎหมาย GENIUS Act โดยมี Cantor Fitzgerald เป็นผู้ดูแลทุนสำรอง และมี Bo Hines อดีตที่ปรึกษาด้านคริปโตของทำเนียบขาวเป็นผู้นำทีม
🌍 รัสเซียไฟเขียว USDT รายย่อย
ในอีกซีกโลก รัสเซียได้อนุมัติให้ใช้ USDT สำหรับรายย่อย ทำให้ USDT กลายเป็นหนึ่งในสามสกุลเงินคริปโตที่พลเมืองรัสเซียถือครองได้อย่างถูกกฎหมาย สะท้อนว่าแม้เจอแรงกดดันในยุโรป แต่ Tether ยังขยายฐานในตลาดอื่นได้
⚔️ ศึกชิงบัลลังก์: ยักษ์ชำระเงินลงสนาม
สมรภูมิร้อนแรงขึ้น เมื่อมีรายงานว่า Coinbase กำลังพิจารณาเข้าร่วมแพลตฟอร์มสเตเบิลคอยน์ใหม่ ที่หนุนหลังโดยยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงิน Stripe, Visa และ Mastercard ข่าวนี้สร้างความไม่แน่นอนต่อข้อตกลงแบ่งรายได้ระหว่าง Coinbase กับ Circle ที่จะครบกำหนดต่ออายุในเดือนสิงหาคม 2026 และฉุดราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทลง
| ประเด็น | USDT (Tether) | USDC (Circle) |
|---|---|---|
| สถานะ MiCA (ยุโรป) | ยังไม่มีใบอนุญาต ถูกถอด | ปฏิบัติตามกฎ ได้เปรียบ |
| การเติบโต on-chain | เป็นรอง | แซงหน้า 2 ปีติด (JPMorgan) |
| กลยุทธ์ใหม่ | ปิด Alloy, เปิด USAT, บุกตลาด US/รัสเซีย | รักษาบัลลังก์ตลาดที่กำกับดูแล |
สำหรับผู้อ่านที่ต้องการเข้าใจภาพรวมการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ฝั่งสหรัฐฯ สามารถอ่านเพิ่มเติมได้ที่บทความ 6 หน่วยงานเร่งคลอดกฎ GENIUS Act และฝั่งอังกฤษที่ ธนาคารกลางอังกฤษยกเลิกเพดานถือ Stablecoin
📌 สรุป: จับตาอะไรต่อ
- 1 ก.ค.: เส้นตาย MiCA จะเป็นจุดเปลี่ยนส่วนแบ่งตลาด stablecoin ในยุโรปอย่างมีนัยสำคัญ
- ส.ค.: การต่ออายุดีลแบ่งรายได้ Coinbase–Circle เป็นตัวชี้ทิศทางพันธมิตรในอุตสาหกรรม
- ผู้เล่นใหม่: การลงสนามของ Stripe, Visa, Mastercard อาจเปลี่ยนภูมิทัศน์การแข่งขันทั้งหมด
